中超新政终于落地了未来的中国足球会更好吗

中新网客户端北京1月1日电(卞立群)在2019年还有最后5个多小时的节点,中国足协2020赛季职业联赛新政正式出炉。在冬季转会窗口开启的最后期限前公布新政,足以窥见足协决策过程的复杂与漫长。好在这次正式落地的新政没有辜负大家的等待,不但合理、照顾了各俱乐部的感受,也在一定程度上引导联赛回归理性,有利于中国足球的长远发展。

归化球员出场政策,照顾多方感受

此外,高盛认为,对地产形势的判断对整体投资策略至关重要,因为地产部门对中国GDP的贡献高达20%。一般整个住房建设到销售的周期为3年,未来地产销售的放缓(2020年高盛预计销售增速-10%)将使得投资者配置更多股票资产,目前股票仅占中国家庭资产的7%,而房产则占到65%。根据高盛的研究,中国股市交易量和房产成交额存在负相关性,券商、保险公司的营收也与房价和销售量呈现负相关性。

与诸多外资机构类似,高盛认为消费始终是GDP增速的主要驱动力,高盛预计2020年消费仍将发力,这主要受到就业稳定的支撑、人均可支配收入的上升、仍处于高位的储蓄率以及仍未被充分满足的服务需求(例如医疗),新商业模式和科技将释放更新潜能(例如农村地区的电子商务),汽车部门的复苏(2019年增速为-7%,高盛预计2020年为3%),政策支持(如减税)等。

从今年的新政来看,足协并没有一盆冷水完全灭火,而是保留了一定的热度。像外援政策放开到报5上4,每队有1名非华裔归化外援的政策都保证了联赛的观赏性,控制在一定数量的归化球员也能给国家队提供一定的增援,毕竟在优秀本土球员资源枯竭的节点上,适度使用归化球员还是对中国足球有一定的帮助。

青睐消费和周期板块,关注5G主题

12月25日,中国足球曾召开过一次新赛季职业联赛政策说明会,向各俱乐部代表公布了新赛季的各项新政,但具体细则以及关于归化球员出场方面的新政并不在其中。时隔6天,新赛季政策正式出炉,与之前说明会上的内容相比,最大的补充便在于归化球员的出场政策。

日本创设了多种新的保险制度,像“护理保险制度”“介护保险制度”等,护理保险制度要求“凡年满40周岁以上的国民均须参加护理保险,使用者负担其护理服务总费用的10%”。介护保险制度,是老人通过介护保险来支付介护服务的费用,获得专业的护理人员陪伴、帮助老人,让老人可完成自我照顾。通过这些新的保险制度来完善旧保险制度的不足,同时针对老龄化过程中的特殊问题予以现实且有效的解决。

美国认为公民的健康权应当主要由自己负责,即通过自己来购买商业保险(像养老保险)或参加职工保险,自己缴纳有关费用,在必要的时候接受健康权的保障,政府只是在必要时为那些无力投保的公民予以帮助。这样一来,不仅可以促进社会保险业的发展,也减轻政府的压力。

一纸新政为中国足球并不算美好的2019年画上句号,2020年冬末,随着新赛季联赛的重启,中国足球又将正式进入新的周期,希望这一年能有所收获,也但愿新政能帮助中国足球尽快步入正轨。(完)

就板块而言,目前投资者的困惑在于,尽管整体估值合理,但机构青睐的股票估值都相对偏贵,处于估值区间的上限,因此如何斩获超额收益变得愈发困难。

具体而言,高盛认为,当充分商业化后,5G将成为下一轮革命性、颠覆性的全球力量,其不仅将大大改善数据传输速率、降低延迟,同时核心技术也将催生新的商业模式(例如物联网、无人驾驶、AR/VR游戏,在线医疗服务等),这将重塑人们的生活方式。高盛的股票分析师预计,整体5G相关基建、网络的资本支出可能高达1530亿美元,这较4G全生命周期的1000亿美元要高出不少。中国已经成为5G技术方面的领跑者,拥有全球34%的5G专利。截至今年11月,4张5G牌照已经发放,共售出近78万台5G手机,50多个城市都已提供5G服务。参照3G/4G时代,在5G技术发展初期,电信设备市场、手机制造商、相关基建服务提供方可能更为受益。

我们说解说员有一定的偏向性是可以的,尤其是解说国足这样国家队的比赛,毕竟看球的大部分都是希望中国队赢的,不过一定要结合实际来说比赛,这场比赛初期国足主要就是打防守反击,毕竟对手是主场作战,而且场面上优势明显。当然如果国足进球了,取得领先,那这样说还是可以理解的。

上半场比赛初期韩国队控制住局面,不过他们的几次尝试射门威胁都不大,这个时候资深解说员申方剑就表示:韩国队的这些队员也都不是入选了国家队很多次数的!之后他看到国足的防守比较稳定,几次拿球和解围都做得不错,其中董学升被对手战略犯规,国足开始打反击,董学升反击中推射打偏了,不过进攻很出色,申方剑直接表示:照这样踢我们别说拿分了,还是有很大机会拿下比赛胜利的。

不过没想到的是3分钟之后韩国队的后卫金玟哉就进球了,联想到前面申方剑老师这么豪言壮语的为国足加油鼓劲,金玟哉等于是用自己的进球实力打脸成功。而且需要说的是金玟哉上一次在韩国队进球的时候就是面对国足,那是年初的亚洲杯小组赛中,在国安效力的金玟哉用头球攻破了里皮执教中国队的大门,堪称是中国队的克星。

更看好MSCI中国指数

值得一提的是,足协在国脚的鉴定标准上也做出了明确限定,以当年参加世界杯、亚洲杯及世预赛、亚预赛每场最终报名名单为准,这就避免了球员进国家队“涮水”涨薪,让真正为国家队做出贡献的球员拥有更高的薪资上限。

美国建立了自护型住宅和老年养生社区,这些社区多为综合性养老社区,以老年人为主,各种基础设施完备,强调老年人幸福、提高生活质量。在社区里有专门的工作人员对老年人的衣食住行予以照顾,确保其健康权得到合理保障,这是一种可持续发展的成功社区养老模式。

该机构2020年维持“超配”MSCI中国指数的观点,认为其在贸易摩擦缓和的背景下,增长和估值具有确定度,2019年的表现也整体较A股弱了18个百分点。

“灭火”的同时保住了热度

新政“限薪令”细致且合理

日本还修改了《老年人就业稳定法》,积极保障老年人的心理健康。对于那些虽然退休,但身体素质尚且硬朗的老年人来说,若他们乐意继续工作的,该法规定“日本企业有义务继续雇用仍有工作意愿的员工至65岁”。该项法律利用老年劳动者毕生积累的经验,使他们老有所为,保持身心健康,有效缓解了老龄化给社会发展带来的压力。

就具体板块而言,高盛表示,仍然青睐周期、消费类板块,而持续关注的关键主题则是5G、新经济、估值仍较便宜的消费龙头以及地产。

从近些年中超球队动辄几千万欧元引进外援、近亿人民币引进国内球员的操作来看,国内联赛存在溢价的现象。据国外权威机构统计,中超球员人均年薪120.7万美元,在足坛范围内仅次于欧洲五大联赛,但从联赛观赏性和球员平均水平来看,与世界第6联赛相比还有不小差距。而且长此以往的入不敷出式投入,对于中国足球的长远发展也将是一大隐患。

眼下,机构对于2020年买港股还是买A股的争论不断,在2019年跑输的前者似乎更占上风。

另外,英国自19世纪开始就制定并颁布了多部关于健康的法律,例如《医疗救助法》《公共健康法》《住房法令》等,这些法令不仅有利于解决社会公共卫生问题,对于国民自身(尤其是老年人)的健康权维护来说也起到了不可或缺的作用。凭借这些措施,英国成功地解决了“后工业化”带来的老龄化问题,缓解了社会矛盾。

在这种背景下,给国内联赛“灭火降温”是大势所趋,不过如何在灭火的同时保住联赛热度,也成为不易把控的难题。

目前,MSCI中国指数的整体估值为11.2倍,接近估值中枢。相较北上资金涌入A股,港股仍将迎来更多南下资金,高盛称这也主要因为投资者仓位较轻,以及南下资金近期开始放量。

此前高额的投入在带动中超人气方面还是有一定作用。资料图为北京中赫国安球迷。 中新社记者 毛建军 摄

尽管中国经济整体仍有待触底,但高盛认为,盈利增速比经济增速更为重要。中国市场2019年的盈利超出预期,人民币计价的回报为9%,高盛预计2020年仍将维持正回报,尤其是愈发具有盈利代表性的“新经济”板块,高盛认为,持续的产业整合和不断下降的融资成本也支持其10%的盈利增速预测。

新加坡的中央公积金制度以强制储蓄为特征,主要覆盖工薪劳动者阶层,而中央公积金制度之外的老年社会福利制度更值得关注。主要包括以下四方面:其一,“工作至上”的社会保障理念,当健康的低收入老年人在公积金不足、生活贫困时,政府首先提供就业岗位,从根本上改善其生活现状。其二,公共救助制度是最后一道安全网,占国家公共支出的比重不大,避免出现“养懒汉”的情况。其三,强调家庭责任,社会保障计划中多数涉及家庭中的三代人,政府通过税收、现金奖励、法律等因素鼓励家庭对老年人的支持和照护。其四,强调个体和各类组织应承担的社会责任,鼓励老年人健康服务的志愿者和团体开展社会服务。

丹麦主要采用“原宅养老”制度,即老年人并不离开自己曾经居住过的住宅和社区,通过政府实行弹性退休政策(60~67岁的老人由政府用养老金补贴工资收入,年满67岁公民则可以领取政府养老金)。在住房政策上,由政府修建、管理老人住宅,并提供24小时医疗服务和家庭服务。这项制度可以有效缓解以前单一由政府提供一切健康权保障的义务,使得有限的社会资源得到较为公平的分配。

高盛表示,仍然青睐周期、消费类板块,且相对价值股,更偏好成长股。同时,持续关注的关键主题是5G、新经济、估值仍较便宜的消费龙头以及地产。

接下来中国队就是和中国香港队的比赛了,虽然李铁指导称没有战绩上的压力,不过谁都知道国足肯定是不希望垫底的,所幸末战国足只要不输球就可以拿下第三名,当然希望中国队还是可以全力争取胜利,争取以3分收官本届东亚杯。

消费则是外资始终关注且青睐的主题,但鉴于部分股票过去几年已经被买得很贵,因此高盛关注估值更加合理的消费龙头。

英国对于国民健康权的保障主要通过实施健康保险和健康救助(济贫医院)的方式来实现。在健康保险上,采取强制缴纳为主、自愿为辅的原则,对于适格的人群都予以健康保险的保障。对于那些没有能力参加健康保险的人(多数是贫穷的老年人),健康救助(济贫医院)则发挥积极的作用。

此外,在U21球员限薪方面,中国足协也给出了明确限定,在中超及足协杯出场时间超过900分钟;在中甲及足协杯累计出场时间超过1800分钟;在中乙联赛及足协杯出场超过2700分钟的U21球员可不受税前年薪不超过30万的限制。通过不同级别联赛不同出场时间标准的考量,能让真正具备能力的年轻球员获得与之相匹配的薪资。而对于受薪资限制的年轻球员来说,也有更多的动力去提高自身水平和留洋。

(本文内容仅供参考,不作为投资依据,据此入市,风险自担)

与之前的政策说明会相比,在球员限薪方面的政策更加细致。比如国内球员在2019年11月20日后与俱乐部签署的薪酬合同税前总额不得超过1000万人民币,其中包括签字费、房产、车辆、股票等。入选国家队的球员可不超过1200万人民币。

目前,中国不断从投资驱动的增长模式转型,中国的FAI(固定资产投资)增速从过去5年的18%放缓至4%,高盛预计2020年将维持在4.6%的速度,这主要受制于中国的杠杆率、更加透明和审慎的财政预算。但高盛也认为,全球工业周期可能触底,库存周期有望改善,这也将对冲FAI下行,而5G相关投资也成了FAI的支撑力。

就2020年整体市场的走向,高盛认为,受益于经济数据的改善以及外部环境的缓和,预计年初阶段的市场走势较为强劲。风险偏好可能在年中有所回落,这主要因为美国大选产生的一系列不确定性以及外部局势的潜在波动。而到了三季度,市场可能更为关注2021年的盈利前景,若出现对盈利放缓的担忧,则市场可能会陷入回调盘整。市场情绪到三、四季度或再度改善,则主要因为美国大选尘埃落定,且中国通胀大概率在下半年回落,这也为央行提供了更多政策空间,加之MSCI进一步扩大纳入A股一事届时或再度被提上议程,有助于提振市场情绪。

日本高度重视老龄化问题,专门制定了有关政策法规,例如“全民运动健康计划”“健康日本”等,旨在提高国民的健康意识,关注老年人健康权。

与之前非华裔归化球员纳入外援的推断相比,如今正式落地的新政在归化球员方面更为宽松,但保持在一个合理区间内,同时也考虑到归化大户恒大以及大多数尚未拥有归化球员球队的感受,避免了中超联赛顶级球队与普通球队之间的差距进一步拉大,保证了联赛的精彩程度和球队间的竞争。

“目前A股11倍远期市盈率较为合理,但2019年全年涨幅近30%,且2020年资金流入或慢于2019年。目前投资者偏好的股票估值已经较贵,抑制了估值进一步扩张空间,但MSCI中国指数具有更大机会。”高盛表示,MSCI进一步纳入A股的进程可能要到A股期货等衍生品出台后方可进行。

通俗的说,如果归化球员为华裔球员,那么就能以国内球员身份注册和报名,比如北京国安的李可、侯永永以及广州恒大的蒋光太,明年他们的出场与注册将不受限制。而像艾克森这类非华裔归化球员,明年也可以国内球员注册报名,但每队仅有1个名额,超过1人将占用外援报名名额。

随着老龄化社会的全球趋势,各国都在国家政策层面高度重视老龄化问题,一些发达国家纷纷将健康权明确写入宪法,积极完善相关立法,调整鼓励老年人有条件延迟退休等政策。美国的“老年养生社区”、日本的“介护保险”和“护理保险”、丹麦的“原宅养老”模式以及新加坡的老年社会福利制度等,也已成为有效的、可资借鉴的制度模式。

构建老年社会福利制度